今年以来，股市跌宕起伏，股民的心情也是各种焦躁不安。记者 孙俊杰 摄
12月15日，沪指跌0.29%，报3510.35。自11月5日沪指重回3500点后，一直围绕这一区间在震荡。尽管距离8月的最低点已上涨了超过18%，但和6月的高点相比依然下跌了31%，在过去的半年，沪指的振幅超过80%。
回顾2015年的股票市场，可以说是波澜起伏、荡气回肠。太阳照常升起，但每一个参与其中的投资者大概都不会忘记这一年的股海沉浮。
A.一次刻骨铭心的投资教育
在很多股票投资者的记忆中，2015年的上半年应该是甜蜜的。在当时，4000点被称为“起点”，单边上行的走势让乐观情绪被放大，股民们都在憧憬能够超越2007年的6000点。
“中国正在经历产业转型的大背景下，股民对国企改革、金融改革、新兴产业的预期比较高。由于经济和股市相联系，因此，股市的热度也随着而来。”兰权资本CEO薛康说。
今年4月20日，在东莞从事旅游工作的邓先生无比纠结。在半个月前他就想买入中国北车，但是无比热门的南北车在过去的9个交易日里出现了8个涨停，他找不到出手的机会。
“那天开盘后不久，我看到北车‘开板’了，就义无反顾地杀了进去，打算第二天涨停的时候再出。”邓先生如今回忆起当时，可说或是被利益冲昏了头脑。他买在了历史的最高点，即便是在两车合并之后，他也没能挽回损失，最后他割肉而逃时，亏了近半的本金。
“如今我也还在买股票，不过比起以前是谨慎很多了。”邓先生说。
从事传媒工作的阿鹏，今年上半年一直在各种股票群中表现得非常活跃，分析起股票来头头是道。在去年年底，他投了10万的本金入市，在创业板中如鱼得水，一度浮盈5倍。
但他未能见好就收。始于今年6月中旬的暴跌，让他的利润缩水。为了挽回失去的利润，阿鹏按照以往的经验，在暴跌中寻找抄底的机会。然而在一个下行速度快得猝不及防的市场中，他并没有挽回损失的利润，反而在一次又一次失败的交易中，过去半年所获得的利润越来越少。
阿鹏告诉记者，那段时间他的压力很大，严重影响了工作和生活。“后来我把股票全卖了，一刀两断，大半年下来算是不赚也不亏吧。”
与国外的投资者相比，中国的投资者并不成熟，缺乏专业教育。“由于股民频繁进出股市，群众相互影响，极易造成市场的剧烈震动，导致短期泡沫浓缩的现象。”一名证券从业人士告诉记者。
东莞市财智财富理财顾问有限公司总经理杨柳根认为，股票市场的风险太高了，并非普通散户投资的方式。若投资者没有成熟的操作模式，非常容易深套其中。未来，股票市场的前景是可观的，但是更多的是机构之间的博弈。
B.股市逐渐走向规范化
在专业投资者眼中，历年来牛市释放出来的信号是充裕的资金、高杠杆融资，这两个信号在今年尤为明显。
“正因为大量的资金疯狂涌入，股票市场开始失衡了，再加上高杠杆融资，整体风险偏好高。全民的狂热导致市场波动频繁，加速了泡沫的形成。当泡沫越吹越大，市场再度发生转换，被高估的个股泡沫被戳穿，并逐渐溢出。”薛康说。
在上证指数5100多点的时候，因为急速暴涨，证监会加大了对场外配资的规范力度，市场开始去杠杆。在场外场内多种因素的合力之下，引起了千股跌停、千股停牌连锁反应。此时，为了防止因为快速暴跌引起连锁的金融系统风险，政府进行干预，又出现了“千股涨停”的奇观。
暴涨与暴跌均非常态。随着股票市场秩序重新调整、IPO重启，以及注册制即将落地，“非常态”将逐渐转变为“常态”现象。上市公司的供给增多，融资渠道剧增，市场将呈现自由化和正常化。
很多业内人士认为，利率下行的状态将影响资本市场的生态系统。“未来金融产品将重新配置，股票、股权市场或将迎来‘黄金时代’。”一名证券分析师告诉记者，“随着投资者的成熟，投资更为理性，市场也会逐渐走向规范化。”
在投资标的方面，薛康建议可以关注消费升级、制造升级板块，以及互联网领域。“因为GDP积累到一定程度，消费方式发生变化，低层次往中等层次的需求增加，境外游、电影院消费、医疗产品、医疗器械等领域将获得发展。”
而杨柳根认为，如果美联储这周宣布加息，可能会有调整的机会，建议投资者先轻仓运作。“国际气候的变化，譬如美国加息将影响全球金融系统，A股也不例外。”
C.多数上市莞企尚未恢复元气
11月，IPO重启的消息振奋人心，因为这意味着市场调整已经基本到位，股市的融资功能恢复正常，将继续为实体经济提供支持。
自2014年IPO上一次重启以来，东莞企业上市的步伐大大加快，先后上市的东莞企业有易事特、岭南园林、正业科技，以及今年上市的惠伦晶体和南兴装备，至今东莞A股上市企业已经达到17家。
此外，目前有12家企业上报了IPO申报材料。其中，东莞证券、铭普光磁、台一盈拓、中泰模具和坚朗五金在6月就进行了IPO预披露。
据记者统计，在经历了6月以来的股灾后，大多数上市莞企的股价还未恢复元气。有不少上市莞企的股价距离6月的最高点仍有30%至40%的差距，在高位被套牢的投资者，要解套尚需时日。
不过，有少数莞企例外。由于公司的经营业绩方面有积极预期，有5家上市莞企的股价走出了股市震荡后的低迷，再创新高。
这几家企业分别是实现互联网转型的明家科技、订单不断的岭南园林、具有扭亏预期的星河生物、收购上游进行资产重组的劲胜精密以及外延式收购扩张公司产业链的正业科技。记者 龚名扬 叶永茵
